作家：星河期货沙巴捕鱼

【好意思豆】

昨晚好意思豆出口历练数据 166 万吨，举座守护较好水平。表象模子泄漏， 曩昔一段技巧巴西天气开动有所好转，尤其是中北部地区产地降雨量曩昔两周将有 所加多，因此对于巴西减产的问题将会告一段落。

由于本年好意思豆减产以及阛阓大宗 预期的巴西和好意思国压榨量的加多，本年巴西大豆阛阓并不至于发扬的太过宽松，因 此即使巴西中西部地区迎来成心降雨也不至于导致盘面出现太大幅度回落，短期底部瞻望仍有守旧。

相较于本年阛阓情况来看，阿根廷带来的增产确乎为阛阓频添较 大风险，全年近 3000 万吨产量的加多将较大程度改换海外阛阓的压榨形势，因此近 期阿根廷国内宏不雅变化以及天气、栽种变化需要重心情态。

本月 19 号阿根廷将迎来 新的选举当作，曩昔货币策略可能会影响到阿根廷农户的销售节拍，阿根廷压榨利 润邃密，一朝农户销售程度加速，曩昔未免对海外压榨产生影响。阿根廷天气举座 来看利于播撒，曩昔靴子落地后未免激勉农户的销售加多，不外相较于好意思豆自身基 本面变化，好意思豆粕可能会是一个愈加前瞻性的缱绻，如若策略落地，则未免激勉盘 面出现一循环调，如若好意思豆粕阶段性冲高结束，后续不摒除有阶段性见顶压力。

【豆菜粕】

豆粕现货方面持续偏弱，15 价差当天小幅反弹，11-12 月船到港守护 高位重复 1-2 月近期开动矜重买船，阛阓对后续近期现货阛阓处于较为悲不雅的状态， 生意商卖货积极同期卑鄙采购情怀清淡，15 价差也受资金推进影响比拟彰着。

钢联口径数据泄漏，戒指 11 月 10 日当周，111 家油厂大豆执行压榨量为 153.46 万吨， 开机率为 52%；较预估低 5.55 万吨。此前一周大豆库存为 414.96 万吨，较上周加多 5.25 万吨，增幅 1.28%，同比旧年加多 146.24 万吨，增幅 54.42%；豆粕库存为 65.96 万吨，较上周加多 3.67 万吨，增幅 5.89%，同比旧年加多 48.9 万吨，增幅 286.64%。

基本面上看，11-12 月国内豆粕供需均衡表相对偏宽松，豆粕自己或濒临较大的累库 压力，然则由于举座压榨利润景色欠安，同期卑鄙库存也相对偏低，这就导致油厂 坐褥贪图开动濒临风险，在需求尚未出现彰着的快速下滑的情况下，咱们觉得豆粕可能短期不会太弱。

菜粕走势开动从头有走弱迹象，豆菜粕价差持续走扩，菜粕现货基差及 15 价差 持续回落。数据泄漏，戒指 11 月 10 日当周，沿海地区主要油厂菜籽库存为 37.9 万 吨，较上周加多 28.9 万吨；菜粕库存为 1 万吨，环比上周加多 0.3 万吨。

库存数据 上看，跟着菜籽到港量矜重加多菜籽菜粕库存举座呈现知道飞腾态势。曩昔一段时 间供需上看，菜系阛阓仍然以供需偏宽松为主，高供应和弱需求成为阛阓名牌，在 需求不出现大幅加多情况下，豆菜粕价差瞻望仍以偏走扩为主。

来往策略

单边：当天早盘领导在 4150 隔邻作念空，然则盘面走势来看，并未齐备落入 标的区间，该策略持续灵验，恭候 4150 控制作念空契机，止损 4200-4220。菜粕 01 合约近期以不雅望为主，盘面来看偏于震憾。

套利：RM15 反套，+100 隔邻止损；MRM05 价差舒缓，+700 隔邻止损， M15 正套。

期权：卖 M2401-C-4100。

与此同时，科学家们最新研究发现，全球变暖导致地球一半以上海水在过去20年里变得更绿沙巴捕鱼，地球这颗蓝色星球正呈“绿化”的趋势。